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微创医疗　　（00853）　　　6.300元　　　升0.96%精优药业　　（00858）　　　0.104元　　　无升跌康哲药业　　（00867）　　　7.470元　　　升0.40%白云山　　　（00874）　　35.800元　　　升0.42%

责任编辑：李园2018年已经在日历上翻过去了，我们也要从心理上把它翻过去，不要再沉浸于过去的痛苦之中。展望2019年，我认为经济有一定的下行压力，但是不会出现太大的下降，投资机会会比2018年增多。我在1月2号提出2019年“十大预言”，第二条就讲到经济增速在2019年有望触底企稳，而政策面会保持宽松的货币政策和积极的财政政策。宽松的货币政策就是通过2到3次降准，甚至降息来刺激经济，保持流动性宽裕，同时会加大对民营企业的信贷支持。而积极的财政政策就是通过大规模的减税降费，通过发行地方专项债券来提高基建的投资增速，从而提高经济增长速度。

加强制度建设。各地区各部门各单位坚持标本兼治，针对存在问题完善制度规定，堵塞监管漏洞，规范生产经营秩序。财政部印发《关于加强对公款违规购买名贵特产资金支付行为监控有关事项的通知》，完善中央财政预算执行动态监控系统预警规则，督促地方财政部门提升预警能力，有效发现、拦截和查处不规范支付行为。中国人民银行修订完善《中国金币特许零售商综合业绩考核办法》，制定《贵金属纪念币零售指引》，加强对纪念币（钞）管理。国家烟草专卖局全面推行“禁止批条烟、货源信息公开、投放规则公开、投放结果公开”规定，制定《关于构建“天价烟”防治长效机制的意见》。贵州省制定出台《关于严禁领导干部利用茅台酒谋取私利的规定》《党员领导干部利用茅台酒谋取私利行为纪律处分规定》，举一反三完善监管制度，积极推动茅台集团开展全方位系统改革。吉林省积极推动以案促改，印发《关于警惕掩藏在名贵特产背后的腐败和作风问题的通报》，在全省开展警示教育。四川省印发《关于严禁领导干部利用地方名贵特产谋取私利的规定》，列出“六个严禁”负面清单，建立领导干部参与地方名贵特产经营活动说明制度和违规收受地方名贵特产报告制度。

借助并购标的业绩贡献，2017年，诚志股份大打翻身仗。当年，公司实现营业收入56.95亿元、净利润8.09亿元，同比分别增长121.24%、629.83%。然而，大举并购的后遗症很快显露。诚志股份收购的安徽今上，曾溢价2.42倍，交易对方承诺，安徽今上2015年、2016年实现的扣非净利润分别不低于7500万元、1.2亿元。

从经济走势来讲，上述的相机微调，基建投资增速有望止跌回升，回到10%以上。但房地产投资因政策维持紧缩可能有所放缓，叠加贸易摩擦下出口和制造业投资可能走弱，下半年经济增速可能从上半年的6.8%略有放缓至6.5%。这一幅度仍然处于政策制定者可以容忍的范畴。

一个较佳的方案可能是，中央财政部门扩大财政赤字，向受到贸易摩擦影响较大的企业或消费者提供减税等措施，譬如下调增值税税率。并增加2019年地方政府债发行限额，在环保和区域经济带的基建投资上补短板。最后，人民币近期的跌势，笔者认为直接诱因是，市场对于贸易摩擦升级后经济增长的担忧，以及央行政策调整后对中美货币政策背离的预期。但从总体框架看，人民币近期的贬值可以看作对之前过强升值的修复——2月至6月中旬，美元贸易加权汇率在此期间升值7%，而人民币对其货币篮子也升值3 %，有所偏离了正常的框架。随着过去两个月的贬值，人民币已基本完成了对前一阶段过于强势的纠偏，往前看，汇率可能重回既有的框架，即对一篮子货币保持相对稳定。这意味着人民币兑美元汇率将参考美元指数的走势，在美元升值期间，人民币可能小幅贬值，但对一篮子货币相对稳定。