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高平价转债上市溢价率难突破10%，中等平价有分化。统计今年可转债上市转股溢价率与上市前一日平价，绝大多数转债遵循转股溢价率与平价的递减收敛规律，但对于部分基本面优质标的，往往溢价率远超预期，如景旺、大族、光电。总体来看，上市前一日平价在100以上，上市首日转股溢价率难突破10%，平价在100以下标的由于基本面的差异溢价率分化明显。

6、绝处逢生，当前首推房地产，继续看好基建链周期。我们判断A股触发反弹的因素正逐步展开，宽货币+紧信用转向宽货币+稳信用有助于稳定市场对于企业盈利增长的预期，促使周期性行业股权风险溢价回落。2018年业绩最稳定当属周期性行业，基建链+地产链周期股价也将在7-8月得到应有的修正。作为市场上最早、最明确、最坚定推荐基建链周期股的策略团队，我们判断接下来地产链条周期股将接棒A股“绝处逢生”夯实底部——（1）绝处逢生基建链周期股和地产链周期股“相伴而生”，当前地产链的股权风险溢价接近历史顶部区域，优先配置风险偏好边际回升的地产链周期股（房地产/钢铁/水泥）；（2）继续关注中美贸易谈判进程，如果中美贸易摩擦局势趋于缓和，汇率稳定的预期将会进一步增强，在消费股补跌、仓位消化过程中逐步逢低配置全球估值横向比较仍然合理低估的消费龙头（零售、食品加工）；（3）成长挖掘α机会（计算机/航天航空装备）。（4）主题投资关注信息消费（5G）、国企改革。

事实上，今年以来百亿元级私募仓位一直高居不下，88.57%的私募持仓在五成以上，其中更有33.65%的私募仓位更是超过八成，而仓位低于两成的百亿元级私募为零；多数百亿元级私募看好后期市场表现，而选择了较高仓位运作。有私募人士表示，从历史规律来看，十一假期后指数上涨概率大于调整概率，且当前内外围市场环境均趋向良好，持股过节风险并不大。节后A股上证指数将大概率延续3000点附近震荡为主，并尝试向上冲击，向下空间和风险偏小。同时，整个四季度A股指数会震荡向上，科技股行情将会持续扩散。

不同于“人”的连接可以随时相机调整；“物”的连接需要更加智慧和灵活的网络，在此意义上，5G需要与大数据、人工智能深度融合，这都需要有足够的时间去探索与试验。值得注意的是，中国政府层面正在全力推动关于5G的应用探索。工信部2018年开展的“绽放杯”5G应用创新大赛，围绕VR/AR、无人机、医疗健康、工业控制和车联网五个应用领域开展了一系列探索。

公告显示，经过前期尽调、论证和谈判，东方资产天津市分公司通过代偿的方式，妥善解决了加加食品涉及的违规债权。其中针对上市公司违规事项相关的债务已经得到偿还，上市公司的违规事项已经全部妥善解决。10月23日晚，公司回复深交所问询函再度重申，公司存在的关联方资金占用、违规担保、违规票据所涉债权均已得到偿还，违规事项已全部消除。

从基金持有市值角度看，今年三季度基金新进重仓股的持仓市值，同此前单个季度相比大幅减少。在基金新进前50大重仓股中，基金持股市值超过1亿元的只有4家，分别是深南电路、新天然气、常熟银行、攀钢钒钛。基金持股市值不足3000万元的公司多达21家。